债务共同基金已经成为传统固定收益工具的有力投资替代品。对于超过三年的投资期，产生MTM回报和指数回报的能力使这些基金在流行度图表上的表现优于传统的集合定期存款。数据证实了这一趋势：债务共同基金与账单收入之比占个人投资者总数的比例从2009年9月的7%上升至2018年9月的14%。虽然最近评级下调和流动性危机可能会造成一些紧张，但投资者不应该动摇，而是应该看看基础基金的投资组合来绘制它们的风险和回报。

什么是债务基金？

债务共同基金是专业管理的、与市场挂钩的产品，投资于货币市场工具、债券和政府证券。这一类有几种产品可以满足不同的风险收益情况和投资期限。但是，由于这些是MTM产品，它们将受到某些风险的影响，详情如下。

对债务共同基金的投资受到三个主要风险的影响——利率、信用和流动性风险。利率风险是基金组合价值对利率变化的敏感性。它通过修改的持续时间来衡量。通常，一只基金存续时间越长，就会面临利率风险。事实上，利率上升对长期债务工具有不利影响。与短期到期基金(如流动性、超短期和短期基金)相比，长期到期/存续基金(如金边债券)更容易面临这种风险。

比如2014-2016年收益率下降期间，镀金基金年增长率增长近15%，而近期收益率趋于上升时，年收益率仅增长2.2%。此外，基金经理对利率趋势的看法和基金经理对久期业绩的选择也非常重要。比如2008年收益率大幅调整时，这类基金的绝对收益率从低点1.3%变为高点38.6%。因此，与短期到期基金相比，长期到期基金需要为投资者提供更多的战术要求。

信用风险

信用风险是发行人支付优惠券和/或本金的违约风险。降低信用评级，增加信用风险。例如，对于占投资组合10%的证券，从AAA降级为AA可以减少53个基点(bps)的回报，而2%的风险敞口则减少11个基点。投资者可以通过选择风险较高的基金来限制这些风险，这些基金的信用评级较高(AAA/A1)。

流动性风险是指基金在严峻情况下清算投资资产时面临的风险。分析表明，流动性风险随着投资工具评级的下降而增加。因此，投资者可以通过投资评级较高的基金来降低这一风险。

根据Sebi目前的分类，根据一个人的风险回报和投资期限，有八种以上的债务基金可供选择。不过，投资者要明白，这些产品都是MTM产品，因此面临市场风险。此外，投资者应避免关注已识别的风险。

最后，投资者还可以监控公共领域的可用信息，如财务、公司新闻、发行人股价变化以及发行人在投资组合中的月度交易/计划交易数据，以便及时了解任何风险。简而言之，债务共同基金是安全的，但不是无风险的。