特斯拉TSLA将在10月23日星期三闭市后公布其第三季度业绩。这家电动汽车公司经历了艰难的一年，因为其股价在2019年下跌了23%以上，大大落后于汽车市场的8.1%涨幅。投资者对公司的Model 3是否能够成为最终可以帮助公司持续盈利的产品表示怀疑。

Model 3车辆的较低价格使一些投资者认为这将成为特斯拉的X因素，但其他人则认为Model 3可能导致特斯拉的毛利率萎缩并最终阻碍该汽车制造商的盈利。让我们仔细看一下公司，以及它们在第三季度如何脱颖而出。

看涨的投资者还有案吗?

特斯拉拥有忠实的粉丝群，他们完全相信特斯拉的产品和未来的潜力，以及其创新的首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)有时表现出的非常规行为。虽然这家电动汽车公司似乎始终保持着忠实而狂热的粉丝群，但看涨的特斯拉投资者是否有充分的理由感到乐观?

尽管特斯拉没有达到10万辆的交付目标，但他们在第三季度交付的96,000辆汽车是该汽车制造商的新季度记录。对于一家通常需要在资本密集型行业的利基消费市场工作的公司而言，96,000的收入是令人印象深刻的。尽管面对该公司面临诸多挑战，但福特F和通用汽车GM等大型汽车制造商仍试图在电动汽车市场上追赶特斯拉。

一些投资者认为，特斯拉将有能力展示其高端品牌，并报告其汽车业务毛利率为25%。这个目标之所以令人印象深刻，是因为在Model 3的产量和交付量增加之前，Tesla的价格较高的Model S和Model X的毛利率基本相同。

外表

如果特斯拉能够在Model 3成长并成为公司总收入的较大部分时实现并维持这一目标，那么这表明Model 3的生产效率正在提高。但是，最近毛利率向错误的方向发展。该公司的汽车毛利率在2018年第三季度达到25.8%的峰值，在第四季度下降至24.3%，在第一季度下降至20.2%，在第二季度下降至18.9%。这可能表明，随着Model 3交付量的增加，特斯拉的毛利率正在下降。

我们对第三季度的普遍预期是，特斯拉的利润将暴跌104.14%，至每股亏损0.12美元，而销售额下滑3.25%，至66亿美元。服务，能源生产和存储领域预计将分别增长87.2%和8.58%。汽车总收入预计将下降9.76%，至55亿美元。

展望特斯拉2019财年的全部数据，我们的估计预测这家电动汽车公司的利润将达到127.82%，每股亏损3.03美元，而销售额将增长15.3%，至247.5亿美元。服务领域预计将增长75.3%，达到24.4亿美元，能源发电和存储领域预计将达到15.6亿美元。汽车总收入预计将达到209亿美元，增长12.9%。

带走

特斯拉有望实现总销量的增长，但我们的估计是，其盈利能力问题将持续到本财年。该公司最近在毛利率方面的挣扎应该是投资者可能希望这次密切关注的事情，因为它可以表明特斯拉是否可以通过削减Model 3的价格达到它认为可以实现的规模经济。

然而，特斯拉几乎已经成为电动汽车的代名词，这导致了看涨的投资者推动股价上涨，并使特斯拉成为一家仍然难以衡量的公司。