首先，股息削减肯定是可能的。截至第一季度末，由于T股的股息收益率高达6%，AT&T的收益总额接近1,965亿美元，如果该公司削减支出，任何人都不会感到惊讶。那些看好T股的人可能会注意到该公司12个月的经营现金流近期为460亿美元，但该公司在第一季度末仅拥有66亿美元的现金，使其整体债务负担相当沉重。该报告认为，AT&T正在寻求出售其波多黎各企业表示它知道它迫切需要现金。

削减股息将为公司提供大量现金，同时也会导致T股下跌，因为股息削减将使股票利润减少，并大大削弱对AT&T股票的信心。流媒体不会拯救AT&T股票

AT&T即将推出的流媒体服务- HBO Max--将播放华纳媒体(主要是TBS，TNT，HBO和CNN)和电影的节目，以及一些原创内容。定于明年某个时候推出的在线视频服务预计将比Netflix(纳斯达克股票代码：NFLX)对其最受欢迎的计划收费每月13美元的成本高出很多。

从其最近的两个主要组成部分--HBO和特纳传统渠道 - 的财务表现来看，HBO Max的主要内容的吸引力正在下降。Mott Capital Management在Seeking Alpha上发表文章称，HBO的第一季度收入下降至15.1亿美元，而去年同期为16.2亿美元，而特纳的收入从34.5亿美元降至34.4亿美元。对于AT&T股票不利，HBO的营业收入达到2017年第二季度以来的最低水平。

而从常识的角度来看，这是很难看到消费者将如何说服支付超过Netflix也在充电破旧情景喜剧像特纳的重播大爆炸理论，以及爸爸，与HBO，其受欢迎程度下滑以来，和CNN，迄今为止最受欢迎的有线新闻频道。我知道朋友是Netflix上最受欢迎的节目，但我认为很多消费者不会每月花15美元来观看20岁以上的罗斯 - 瑞秋故事。只有当HBO Max设法开发一些新的热门节目时，该频道才有可能在2025年之前为AT&T股票向正方向移动针，并且，在那里的所有竞争中，我不会打赌。

内容消费和高级电视节目值得关注

原始内容并不便宜，AT&T在该领域的投资可能会吓到投资者，导致T股在公司第一季度业绩结束后下跌。另一个可能吓跑市场的趋势仍在继续，该公司的优质电视用户群急剧下滑。Mott Capital的Michael Kramer指出，高级视频连接 - 即为卫星和有线连接付费的消费者 - 在第一季度同比下降近6.5%至2240万。如果这种趋势在第二季度加速，T股可能在周三受到重创，并且股息削减可能会很快发生。