在公司决定推出Ujjivan小额信贷银行IPO之后，Ujjivan Financial Services的股票在8月19日盘中下跌近8%。分析师认为银行上市对小额贷款机构的股东不利。

在IST的0917时，该股票报价为272.55卢比，下跌11.55卢比，或下跌4.07%。

Ujjivan小型金融银行正计划首次公开发行募集资金1,200亿卢比。该公司于8月16日向SEBI提交了一份红鲱鱼招股说明书。

“Ujjivan小型金融银行提议首次公开发行面值为10卢比的股票，包括银行新发行的股票，最高可达1,200亿卢比，”Ujjivan Financial Services在其BSE文件中称8月16日。

“在评估各种期权后，Ujjivan的小型金融银行(SFB)董事会已通过IPO路线缩小了SFB的上市范围，可能稀释了10%。虽然SFB的核心业务在2016财年第1季度显示出值得称道的增长(AUM / PAT)上涨51%/ 105%)，我们认为通过IPO上市的SFB对Ujjivan的现有股东是负面的，“Equirus表示。

“这是因为他们最终只会因持有公司股份而对潜在的反向并购(我们分配合理的概率)缺乏明确性，这将受到RBI的批准，并且仅在两年后就会出现明确的清算。因此，Ujjivan可以以相当大的控股公司折扣交易，“它补充道。

这导致Equirus将其评级下调至卖空(来自加成)，修订后的9月20日目标价格为200卢比(之前为375卢比)，此前该公司指定60%的控股公司折让SFB的9月20日目标价格为561卢比(2.3倍)考虑约450亿卢比新股权的1年期远期调整账面价值(ABV)。经纪公司的财务预测没有增加资本筹集。

发布多个1.8倍的FY21E ABV和控股公司40%的折扣，该公司的股价为260卢比，Edelweiss表示，该公司已对该股进行审查，并建议投资者持有股票，直到明确USFB IPO定价出现。

Edelweiss对Ujjivan小型金融银行(USFB)的业务前景乐观，但表示USFB的上市将意味着对现有股东的稀释和控股公司折扣。

它补充说，稀释率将高达18%，但这取决于IPO书籍建筑价格。

日本经纪公司野村证券表示已向该上市实体提供50%的控股公司折扣。“在我们的基本情况下，假设40%的控股公司折扣达到每股270卢比，我们估计银行的公允价值为每股37-39卢比，”它解释说。

Ujjivan Financial Services上周表示，公开发行的价格区间可能由银行在与运行牵头经理人的书籍协商后确定。

该银行已任命Kotak Mahindra Capital Company，IIFL Securities和JM Financial为该期刊的主要负责人。