投资者交易所(IEX)已公开披露其生产市场数据和连接成本，表明现有交易所可能将此类服务的收费标记为高达4000%。

联合创始人兼首席执行官布拉德凯苏山(Brad Katsuyama)在一份声明中表示，通过详细研究IEX提供深度图书市场数据、物理连接和逻辑连接的成本，“交易所欠我们所有的答案”。

在审查中，IEX得出结论，对于深度账面数据产品，包括纽约证券交易所、纳斯达克和Cboe在内的现有交易所运营商收取的费用比IEX提供相同产品的成本高900-1800%。此外，对于数据中心的物理连接，IEX表示，现有交易所收取的费用比IEX提供相同连接的费用高出2000-4000%。

纽约证券交易所的发言人告诉《贸易报》:“尽管IEX可以随意挑选和混淆他们的数字，但事实仍然是，纽约证券交易所的总成本低于IEX。”

同样，Cboe的一位发言人表示：“IEX集团的报告在将IEX与运营充分展示市场的领先交易所进行比较时，没有考虑交易成本的显著差异。通过关注直接支出，这项研究忽略了吸引显示流动性和运营有价值市场数据的交易平台所产生的所有成本。它还忽略了交换数据的重要价值，而交换数据有助于有意义的价格发现。透明的市场对投资者非常有价值，我们的收费反映了这个价格

IEX的这一大胆举措使其成为第一家向投资者公开披露市场数据和连接成本的美国交易所运营商，胜山描述称，过去这些数据和成本“几乎完全隐藏在黑暗之中”。

“IEX提供这些产品和服务的成本包括与其他交易所相同的基本成本，”胜山告诉IEX。“我们的研究暗示的潜在利润率与主要交易所的说法相矛盾，即它们对市场数据和连接收取的费用是公平、合理和有竞争力的。”

与此同时，纳斯达克首席经济学家菲尔麦金托什(Phil McIntosh)在当天发布的一篇博客文章中表示，IEX的成本披露和交易成本，包括托管、数据和每股交易成本，在所有场馆都低于10，Cboe、纳斯达克、纽交所和IEX都是每股(或每股0.1美分)。

“有趣的是，按每股价格计算，IEX提供的“免费数据和托管模式”是最昂贵的交易所，”麦金托什补充道。“鉴于市场的基本作用是有效配置资金，专业的资产配置者认为创造搭便车对市场有利，这有点奇怪。”

在美国金融监管机构和行业重量级人士就此问题进行圆桌讨论后，关于交易所市场数据的成本和连通性的辩论于10月份开始浮出水面。经纪人、贸易公司和IEX热情地争辩说，由于低估了生产成本，交易所对账面数据深度和SIP数据收费过高。

华尔街主要公司和IEX一起敦促美国证券交易委员会(SEC)从收入和成本的角度审查费用，但目前的交易所集团反驳说，为了完全透明，每个公司都必须披露其运营成本。

在此背景下，一些美国机构在本月早些时候宣布了推出MEMX或会员交易所的计划。MEMX的目标是通过低成本的成本结构降低交易的固定成本。有业内人士认为，这可能是一种给现有交易所带来成本问题的策略。

“包括IEX在内的所有交易所都有独特的责任来帮助维持一个健康的资本市场生态系统，并且必须保持比任何其他参与者更高的标准。凭借这种独特的监管立场，它有责任证明他们向其成员收取的价格是公平合理的，并促进而不是破坏竞争。交易所欠我们所有的答案，”胜山总结道。